Dar es Salaam, le 11 juillet 2023 (CEA) - La Commission économique pour l’Afrique (CEA) en collaboration avec la Banque de Tanzanie et Frontclear - une institution dédiée au développement du marché monétaire œuvrant en Tanzanie depuis 2016 et partenaire technique de la CEA - a organisé un atelier de deux jours pour lancer la faisabilité d’une initiative appelée Umbrella Guarantee Facility (UGF) pour le marché tanzanien. L’UGF - ou Tradeclear - est une approche systémique visant à réduire le risque de crédit de contrepartie sur le marché, le principal défi derrière la segmentation du marché.
La segmentation bien ancrée du marché pousse les banques à s’appuyer sur les facilités permanentes de la banque centrale pour leur ajustement de liquidité, malgré des niveaux souvent élevés de liquidité excédentaire dans le système bancaire. Lorsque des transactions de liquidité ont lieu, elles sont limitées à quelques contreparties souvent plus importantes. La segmentation empêche donc les banques relativement plus petites de mobiliser des fonds à des taux inférieurs, ce qui rend plus difficile l’effet de retombée de la baisse des taux de crédit dans le système financier. Sans accès au système interbancaire, ces banques, qui jouent souvent un rôle démesuré au service des PME, thésaurisent les liquidités comme principal facteur d’atténuation des risques au lieu de les utiliser à des fins économiques plus productives. Un marché interbancaire inclusif sera essentiel à la reprise et à une meilleure résilience aux crises futures.
Le projet de faisabilité de Tradeclear impliquera un engagement approfondi du marché pour déterminer la structure optimale de Tradeclear Tanzania, adaptée à la dynamique locale de la demande du marché, des facteurs juridiques et des processus de règlement.
Liku Kamba, Chef des marchés locaux, des marchés financiers, à la Banque de Tanzanie a ouvert l’atelier en saluant le partenariat avec la CEA et Frontclear qui date de 2022 et en réitérant l’engagement de la banque centrale à développer le marché monétaire tanzanien. Mme Kamba a encouragé les institutions financières à participer à l’atelier et à l’étude de faisabilité complète.
Sheng Zhao, Chargé des affaires économiques, à la CEA, a présenté les activités de la CEA et les efforts continus de la Section des finances innovantes et des marchés de capitaux qui visent à aider les pays africains à développer leurs marchés financiers nationaux. M. Zhao a également présenté le programme d’assistance technique de la CEA sur le développement du marché monétaire et interbancaire en Tanzanie, qui est financé par l’Agence française de développement (AFD).
Philip Buyskes, et Ingrid Hagen, respectivement PDG et Vice-Présidente principale de Frontclear ont fait des présentations sur les opérations de mise en pension et d’échange, sur Tradeclear et ses concepts, ses structures, ses avantages, ses mécanismes et ses documentations nécessaires, ainsi que l’objectif, les étapes et les apports requis de l’étude de faisabilité. L’expérience des pays pairs a été tirée pour sensibiliser les acteurs du marché, et des conclusions préliminaires ont été présentées sur la compatibilité de la documentation standard de repo et de l’environnement juridique et réglementaire local en Tanzanie.
Cet atelier a réuni des représentants de la banque centrale, de l’autorité du marché des capitaux, de la bourse des valeurs mobilières, des banques commerciales, des fonds de pension et des cabinets juridiques. Les participants ont eu des discussions interactives et ont fourni des commentaires précieux sur l’état du marché, les défis et la demande d’un marché interbancaire plus participatif.
Cette étude de faisabilité est intervenue après l’achèvement de l’étude du Cadre de diagnostic du marché monétaire (MMDF) au début de 2023, mise en œuvre par Frontclear en collaboration avec la CEA et financée par l’AFD et Frontclear, avec une analyse détaillée du marché monétaire tanzanien et des recommandations d’amélioration du cadre de politique monétaire et de gestion des liquidités.
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